Beleggen in een divers gamma van vermogenscategorieën kan een eenvoudige manier zijn om het rendementspotentieel in een beleggingsportefeuille te verminderen en tegelijk het portefeuillerisico te beperken. Dat is bijzonder belangrijk, aangezien de aandelen- en obligatiewaarderingen hoog zijn en de beleggingsperspectieven uitdagender.
De tijden veranderen
De voorbije jaren was de economische situatie bijzonder gunstig voor beleggers en leverden de meeste traditionele vermogenscategorieën sterke, positieve rendementen af. In het bijzonder aandelen hebben goed gepresteerd, maar ook obligaties hebben aanzienlijke winsten geboekt. Daardoor zijn traditionele, gemengde portefeuilles (typisch met 60% aandelen en 40% obligaties) lonend gebleken.
Centrale banken hebben een grote rol gespeeld in de stijging van de aandelen- en obligatiemarkten, doordat ze overvloedig veel goedkope liquiditeit hebben verschaft om de economische activiteit te stimuleren. Maar dat feestje zal vast niet blijven duren. Nu de wereldeconomie, en vooral de VS, er sterker voor staat, achten de centrale banken het minder nodig om steun te leveren en zitten de rentevoeten dus in de lift. Dat zal tegenwind opleveren voor traditionele portefeuilles die voor hun rendementen enkel op aandelen en obligaties vertrouwen.
Een breder jachtterrein
Gemengd beleggen is bijzonder goed geschikt voor de huidige uitdagende beleggingsomgeving, omdat het een blootstelling oplevert aan een wereldwijd gediversifieerde mix van vermogenscategorieën. Het goede nieuws is dat beleggers een veel breder scala van beleggingen ter beschikking hebben dan ooit tevoren. Dat omvat vermogenscategorieën zoals groeimarktobligaties, deviezen, rentevoeten, inflatie, volatiliteit, infrastructuur, vastgoed, hoogrentende obligaties, leningen, door activa gedekte effecten, aan verzekeringen gekoppelde effecten, financiering van rechtsvorderingen en marktleningen.
Diversifiëren over een breed scala van vermogenscategorieën en geografische regio's kan niet alleen de kans om rendementen te boeken, verhogen, maar belangrijk is dat het ook een buffer kan vormen tegen verliezen, doordat de risico's breder worden uitgespreid. Zo vormen gemengde beleggingen een manier om veerkrachtigere portefeuilles op te bouwen en daarbij het potentieel van beleggingsrendement te behouden.
Gemengd beleggen klinkt misschien als een gegarandeerde succesformule, maar een gemengde portefeuille opbouwen, kan verduiveld ingewikkeld zijn voor een amateur-belegger. Om Warren Buffett te citeren: “Beleggen is eenvoudig, maar het is niet makkelijk.” Het is dan ook belangrijk te beleggen bij beheerders die toegang hebben tot breed en diepgaand onderzoek waardoor ze verstandige beleggingsbeslissingen kunnen nemen.
Langetermijnvisie
In onze zoektocht naar werkelijk gediversifieerde portefeuilles lijkt op lange termijn beleggen een voor de hand liggende prioriteit, maar toch zijn er verbazend weinig beleggers die die ook daadwerkelijk toepassen. In een wereld waarin we voortdurend worden bestookt met economische cijfers en nieuws is het niet moeilijk te geloven dat die informatie belangrijk of nuttig is voor ons beleggingsproces. Toch leidt ze vaker dan niet tot verwarring en is ze meer dan eens eerder schadelijk dan nuttig.
Een cruciaal voordeel van een gediversifieerde gemengde aanpak is dat die ons beter bestand maakt tegen kortstondige tegenslagen, waardoor het makkelijker wordt om periodieke opstoten van volatiliteit op de markt te doorstaan en naar het bredere plaatje te blijven kijken. Op fundamentele rendementskatalysatoren op middellange tot lange termijn focussen, leidt tot betere beslissingen en uiteindelijk ook betere rendementen.
Voordeel halen uit irrationeel gedrag
Beleggingsmarkten worden aangestuurd door de manier waarop mensen op gebeurtenissen reageren en door het gedrag van andere beleggers. Net als mensen kunnen markten heel snel opschuiven van relatieve kalmte naar chaos, en zich vaak irrationeel gedragen. Het vooringenomen gedrag dat de beslissingen van een belegger kan beïnvloeden, kan vaak interessante beleggingsmogelijkheden opleveren.
Ter illustratie: de onzekerheid over China leidde op 24 augustus 2015 tot Zwarte Maandag, toen beleggers gingen panikeren en de wereldwijde financiële markten instortten. De onzekerheid bleek echter overdreven en de markten herleefden later weer. Zo verloor de Britse FTSE-index op maandag 72 miljard pond, maar had hij daar op donderdag al 60 miljard pond van teruggewonnen. En uiteindelijk steeg de FTSE die week zelfs 1%. Het hoeft geen betoog dat er heel wat geld werd verdiend en verloren, maar om de juiste beslissingen te nemen, moeten beleggers het hoofd koel houden en hun emoties onder controle.
Beheerders met een flexibele beleggingsstrategie en de standvastigheid om een antagonistische beleggingspositie te nemen, kunnen dergelijke opportuniteiten makkelijk benutten. In dat opzicht kan een gemengde benadering helpen: een doeltreffend gediversifieerde gemengde portefeuille zal waarschijnlijk beter kunnen weerstaan aan scherpe dalingen op de markt, waardoor de beheerder psychologisch beter voorbereid is om objectief te denken en verstandig te oordelen.
Samenvatting
De rendementen van de wereldwijde aandelen en obligaties zullen in de toekomst waarschijnlijk moeilijker te behalen zijn en beleggers zullen hun jachtterrein moeten uitbreiden om hun rendementsdoelstellingen te behalen. Een gediversifieerde, gemengde benadering is bijzonder geschikt in de huidige omgeving, omdat de rendementsopportuniteiten worden uitgebreid terwijl de weerbaarheid in moeilijke periodes op de markt groter is.
Ontdek het volledige ASI aanbod https://campaigns.aberdeenstandard.com/ASI-capabilities/belgium/nl/home
De opvattingen en conclusies die in deze mededeling worden geuit zijn slechts voor algemene interesse en moeten niet worden opgevat als beleggingsadvies of als een uitnodiging om een bepaald effect te kopen of verkopen.
Alle gegevens die hierin staan en aan een derde partij worden toegeschreven ("Gegevens van derde partijen") zijn (is) eigendom van (een) derde leverancier(s) (de "Eigenaar") en wordt onder licentie door Standard Life Aberdeen** gebruikt. Gegevens van derde partijen mogen niet worden gekopieerd of verspreid. Gegevens van derde partijen worden verstrekt zoals ze zijn en er wordt geen garantie gegeven dat deze juist, volledig of tijdig zijn. Voor zover wettelijk toegestaan, zal noch de Eigenaar, noch Standard Life Aberdeen** of welke derde partij dan ook (inclusief iedere derde partij betrokken bij het verstrekken en/of samenstellen van Gegevens van derde partijen) aansprakelijk zijn voor Gegevens van derde partijen of voor enig gebruik van Gegevens van derde partijen. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Noch de Eigenaar, noch welke derde partij dan ook, steunt, onderschrijft of promoot het fonds of product waar de Gegevens van derde partijen betrekking op hebben.
**Standard Life Aberdeen verwijst naar het relevante lid van de Standard Life Aberdeen-groep, bestaande uit Standard Life Aberdeen plc samen met haar dochterondernemingen en soms (direct of indirect) gelieerde ondernemingen. Uitgegeven door Aberdeen Asset Managers Limited, erkend en gereglementeerd en onder het toezicht vallend van de Financial Conduct Authority